Twitter hisseleri, sosyal medya şirketinin kendisini Elon Musk’a 25 Nisan’da 44 milyar dolara (kabaca 3,37.465 rupi) satmayı kabul etmesinden bu yana en düşük seviyesine geriledi ve dünyanın en zengin kişisinin anlaşmayı yeniden müzakere etmeye çalışıp çalışmayacağına dair soruları gündeme getirdi. .
Salı günü, anlaşmanın anlaşılan fiyattan kapanma olasılığı, Twitter hisseleri 46.75 doların (kabaca 3.600 Rs) altına düştüğünde ilk kez yüzde 50’nin altına düştü. Bu, Musk’ın 4 Nisan’da sosyal medya şirketinde bir hisseye sahip olduğunu açıklamadan önceki anlaşma fiyatı ile hisse fiyatının yarısı arasında.
Hisseler 47.26 dolardan (kabaca 3.600 rupi) kapanarak şirkete 36 milyar dolar (kabaca 2,781,14 rupi) piyasa değeri verdi.
Musk’ın eski Başkan Donald Trump’ın Twitter hesabındaki yasağı kaldıracağına dair haberler, siyasi açıdan önemli olsa da hisseyi hareket ettirmedi.
Yatırımcılar enflasyon ve olası bir ekonomik yavaşlama konusunda endişelendikçe, teknoloji hisselerindeki daha geniş çaplı çöküşle birlikte Twitter hisseleri de düştü. Açığa satış yapan Hindenburg Research gibi bazı yatırımcılar, Musk’ın kapanıştan önce daha düşük bir anlaşma fiyatı üzerinde pazarlık yapıp yapmayacağı konusunda spekülasyonlar yaptı.
Musk, müzakereleri yeniden başlatmayı planladığını belirtmedi ve temsilcileri konu hakkında yorum yapmaktan kaçındı.
İşte bazı önemli soruların cevapları.
Musk neden anlaşmayı yeniden müzakere etmek istesin ki?
Forbes’a göre Musk’ın tahmini net değeri yaklaşık 240 milyar dolar, ancak servetinin çoğu, liderliğini yaptığı elektrikli otomobil üreticisi Tesla’nın hisselerine bağlı.
Musk, Twitter’ın satın alınmasını finanse etmek için şimdiden biraz para toplamak için harekete geçti. 8,5 milyar dolar (kabaca 6,5671 crore) değerinde Tesla hissesi sattı ve Tesla hissesine karşı teminat altına alınan 12,5 milyar dolarlık (kabaca 96.575 Rs.) marj kredisi aldı. Geçen hafta, ortak yatırımcılar getirdikten sonra bu marj kredisini 6.25 milyar dolara (kabaca 48.287 rupi) düşürdü. Musk, düzenleyici bir dosyada anlaşma için daha fazla fon isteyebileceğini söyledi.
Musk, Twitter’ı satın almanın ekonomisini umursamadığını söylese de, bazı yatırımcılar Tesla hisselerindeki yüzde 27’lik düşüşün, hissesini kısmen daha fazla hisse satmak zorunda kalabileceği endişelerinden kaynaklandığını düşünüyor. Bu nedenle, Musk daha düşük bir satın alma fiyatı için pazarlık yapabilirse Tesla’nın hissesi daha az baskı altında olacaktır. Bazı ortak yatırımcılar, fazla ödeme konusunda endişelenirlerse onu kışkırtabilir.
Musk daha düşük bir fiyat için nasıl pazarlık yapabilir?
Musk, Twitter yönetim kurulu müzakereleri yeniden başlatmayı kabul etmedikçe anlaşmadan çekilmekle tehdit edebilir. Sözleşmeye göre 1 milyar dolarlık (kabaca 7.723 crore) bir ayrılık ücreti ödemekle yükümlü, ancak Twitter’ın tazminat olarak bundan fazlasını almak için dava açması veya Musk’ı anlaşmayı tamamlamaya zorlaması gerekecek.
Yeniden müzakere için çok sayıda emsal var. Birkaç şirket, 2020’de COVID-19 salgını patlak verdiğinde ve küresel bir ekonomik şok yarattığında, üzerinde anlaşmaya varılan satın almaları yeniden fiyatlandırdı.
Bir örnekte, Fransız perakendeci LVMH, Tiffany & Co. ile yaptığı anlaşmadan çekilmekle tehdit etti. ABD’li mücevher perakendecisi, satın alma fiyatını 425 milyon $ (kabaca 3,282 Rs.) ile 15.8 milyar $’a (kabaca 1,220,49 Rs.) düşürmeyi kabul etti. ).
ABD’nin en büyük alışveriş merkezi işletmecisi olan Simon Property Group, rakip Taubman Merkezlerindeki kontrol hissesinin satın alma fiyatını yüzde 18 azaltarak 2,65 milyar dolara indirmeyi başardı.
Yeniden müzakere etmeye çalışmanın riskleri var mı?
Stratejinin işe yarayacağına dair bir kesinlik yok ve Musk’a daha fazla paraya mal olabilir.
İlk olarak Musk, Twitter’ı gerçekten çekip gideceğine ikna etmek zorunda kalacaktı. Daha sonra, sosyal medya şirketinin Musk’ı anlaşmayı tamamlamaya zorlamak için bir hakime atıfta bulunabileceği “belirli bir performans” maddesi de dahil olmak üzere yasal engeller var.
Böyle bir davayı kaybeden alıcılar, neredeyse hiçbir zaman bir satın alma işlemini tamamlamak zorunda kalmazlar, ancak hedef şirketler, vazgeçilen anlaşmanın fiyatı için parasal rahatlama talep edebilir.
Mahkemede alıcılarla mücadele eden şirketler arasında, Boston Scientific’e 275 milyon dolarlık (kabaca 2,124 rupi) anlaşmadan uzaklaşmaya çalıştığı için dava açan tıbbi teknoloji firması Channel Medsystems yer alıyor. 2019’da bir yargıç anlaşmanın tamamlanması gerektiğine karar verdi ve Boston Scientific, Channel Medsystems’e açıklanmayan bir anlaşma ödedi.
Çıkar arayışında olan alıcılar, bazen hedef şirketin önemli ölçüde zarar gördüğünü ileri sürerek birleşme sözleşmelerinde “maddi olumsuz etki” maddelerine başvurmaktadır. Ancak Twitter anlaşma anlaşmasındaki dil, son zamanlardaki birçok birleşmede olduğu gibi, reklam talebinin düşmesi veya Twitter’ın hisselerinin düşmesi gibi kötüleşen bir iş ortamı nedeniyle Musk’ın çekip gitmesine izin vermiyor.
Musk, Twitter anlaşmasını müzakere ederken şirketin “en iyi ve nihai” teklifini kabul etmesini sağlamaya çalışırken durum tespiti yapma hakkından da feragat etti. Bu, mahkemede Twitter’ın kendisini yanlış yönlendirdiğini iddia etmesini zorlaştırıyor.
© Thomson Reuters 2022