Yatırım şirketi Sequoia Capital, desteklediği kurucular için dahili program sıkıntısı çekmiyor. Buradaki fikir, girişimlerine yalnızca Sequoia ile olan bağları sayesinde değil, onlara rakiplerine karşı üstünlük sağlamak için hikaye anlatımından işe alım stratejilerine kadar her konuda yardımcı olarak yardımcı olmaktır.
Şimdi, Sequoia, bu bilgi birikiminin bir kısmını, daha da umut verici kurucuları gruba dahil etmek için kullandığı Arc adlı daha uzun, yedi haftalık bir program için kullanıyor. Genel olarak, fikir, firmanın kriterlerine uyan her şirkete 1 milyon dolar yatırım yapmaktır, ardından Sequoia bir hafta boyunca yeni başlayanlara ev sahipliği yapar, ardından beş hafta daha programlama için sanal olarak bir araya getirir ve sonra onları bir araya getirmek için tekrar bir araya getirir. potansiyel müşterilerle birlikte ortaklığa öğrendiklerini sundukları son hafta.
Şu anda, 17 girişim Avrupa’da programı bitiriyor ve yaklaşık olarak aynı sayı bu Eylül ayında bir ABD programına kabul edilecek. (Yeni başlayanlar başvurabilir burada 22 Temmuz’a kadar.) Daha fazla bilgi edinmek için bugün Sequoia ortağı Jess Lee ile konuştuk, ABD’deki sorumluluğu üstlendi , ve dahası. Sohbetimiz uzunluğu için hafifçe düzenlendi.
TC: Yani Arc, Sequoia’nın dahili programlarının bir sonucu.
JL: Bu doğru. Harika bir şirket kurmaya giden o kadar çok şey var ki ve uzun yıllar boyunca birden fazla programda yapmaya çalıştığımız şey, bunların hepsini kültür, işe alma, ürün, müşteri takıntısı ve iş modeli ve [we’re] bunu Arc’a paketlemek.
Özellikle umut verici olduğunu düşündüğünüz 17 şirkete yerleşmeden önce Avrupa programı için binlerce başvuru aldınız. Bütün bu uygulamaları kim okuyor?
Sequoia’daki ilk ekipteki tüm yatırımcılar onları okuyor. Başvuran ve sonunda bu harika sınıfa ulaşan birçok kurucuyla konuştuk.
Bu takımların her biri 1 milyon dolar alıyor. Sequoia, sermayesi karşılığında ne büyüklükte hisse alıyor? %10 mu? Daha?
Şartlar konusunda esnekliğe sahibiz. Söylediğiniz şey, bunun ilk kontrol olduğu bazı insanlar için oldukça tipik olurdu. Sonra, tohum turunu artırma sürecinde olan bazı insanlar var ve biz de bu tura 1 milyon dolar koyduk; [others] programa katılmak için son turlarını bile açtılar. Yani kesinlikle biraz aralık var. Yine de şirketlerin çoğu tohum öncesi veya tohumdur.
Program, finanse etmek istediği şeyi tanımlamak için “aykırı değer” kelimesini kullanıyor, ancak Sequoia’nın geleneksel olmayan arka planlardan kurucular araması anlamında “aykırı değer” anlamına gelmiyor gibi görünüyor.
Gerçekten uzun vadeli, dönüşümsel, kategori tanımlayan şirketler kurmak isteyen kurucular arıyoruz. . . yeni bir pazar oluşturan. Dışarıda bırakacağımız kimse yok, ama bu daha çok hırsın ölçeğiyle ilgili.
Şu anda Arc’ta yeni bir kategori olabileceğini düşündüğünüz şeyi oluşturan bir Avrupa takımı örneği nedir?
Gerçekten büyüleyici bulduğum biri Seçim Seçenekleri. Kurucusu, sanırım Spotify’da 100 kişilik bir ürün organizasyonu yürüten Martin Gould. Oldukça tecrübeli. Spotify’ın bu kadar iyi yaptığı şeyin – zevkinizi anlayarak – neyi sevebileceğinizi daraltmak, seçim paradoksunu düzeltmek olduğunu gözlemledi. Şimdi bunu kitaplar, yemek yerleri ve seyahat gibi çeşitli farklı kategoriler için yapmaya çalışıyor.
Arc katılımcıları için her iki tarafta ne tür bir zaman taahhüdü var?
İlk hafta şahsen, son hafta Bay Area’da şahsen. Ve dördüncü haftada birlikte bir grup saha gezisine çıkacağız. Avrupa’ya gittik, [Sequoia portfolio company] Stockholm’deki Klarna; Amerika programı için yer TBD’dir. Arada, yaklaşık bir buçuk saat [each day] genellikle Sequoia ortaklarından birinin bir kavram ve bir çerçeve öğrettiği veya sahadan bir kurucu veya operatör şirketlerini nasıl kurduklarına dair gerçek örnekleri paylaşan bir operatörle. Cuma günleri, genellikle kurucuların, gruplarına katılıp yaptıklarının bir kısmını paylaştıkları ‘saf tahta’ dediğimiz şey için tekrar bir araya gelmeleri için zaman vardır.
Şu anda bu Avrupa grubu için yedinci hafta, yani neredeyse bitti. Sequoia, bu girişimlerden herhangi birine daha fazla finansman teklif etti mi?
Bu bir bağış toplama programı değil, bu yüzden kimse sonunda bir çek beklemiyor. Bu bir bağış toplama Demo Günü değil.
Demo Günü’nden bahsetmişken, geçenlerde Sequoia’nın yıllar önce Y Combinator’da bir yatırımcı olduğunu ve işte doğrudan hisseye sahip olduğunu hatırlattım. Hala böyle mi?
Artık LP değiliz ama sanırım yıllar önceydik; bu kesinlikle doğru.
Arc, YC ile rekabet halinde görünüyor. Sizce bu ilişkiyi zorlayabilir mi?
Aslında oldukça ücretsiz olabileceğini düşünüyorum. YC, para toplamanıza yardımcı olmanın yanı sıra size hız verme konusunda harika. Programımızın daha uzun vadeli, temel şirket kurmaya yönelik olduğunu düşünüyorum ve birinin her ikisinden de geçtiğini tamamen hayal edebiliyorum.
Biraz geri adım atarak, piyasa değişti. Anlaşmalara daha önce olmadığı kadar çok “yapı” getiriliyor. Sequoia’nın en rahat olduğu terimlerden bazıları nelerdir? Girişimlerinize asla kabul etmemelerini tavsiye edeceğiniz bazı şartlar nelerdir?
Eski kurucu şapkamın yanı sıra Sequoia şapkamı da giyerken, yapıdan kaçınmanın daha iyi olduğunu söyleyebilirim. Temiz terimlerle aşağı bir tur bile muhtemelen daha iyidir, çünkü yapıya sarılabilir ve ellerinizi bağlayabilirsiniz.
Tüm bunlara bakmanın bir başka yolu da 2021’in sadece bir anormallik olduğudur. Katlar, halka açık borsa, teşvik – bu sadece bir anormallikti. Şirketlere bakarsanız ve 2021 değerlemelerini bir haritadan silerseniz ve 2019 veya 2018’deki yörüngenize bakarsanız, belki de bu, ona bakmanın daha iyi bir yoludur. . . Gördüğüm analize dayanarak getirilerimizin aslında bununla bir şekilde ilişkili olduğunu düşünüyorum.
Bu arada, kurucular, özellikle de başlangıç dünyasında daha yeni olan kurucular, Sequoia’yı ve diğer birçok firmanın yükselmeye devam ettiğini görürken neden harcamalarını kısmak zorunda olduklarını merak ediyor olabilirler. milyonlarca dolar sermaye yatırımında. Bir bağlantı olup olmadığını merak ediyor olabilirler.
Girişim şirketleri onlarca yıldır faaliyet gösteriyor. Her fonun geleneksel olarak 10 yıllık bir yaşam döngüsü vardır ve fikir, bu piyasa döngülerini (en yüksekler ve en düşükler) geride bırakmaktır.
Biz [closing] büyüme ve girişim fonlarımız şimdi ve tam zamanındalar. Onları her iki ila iki buçuk ila üç yılda bir yükseltiyoruz. Yani gerçek bir hızlanma olmadı.
Yaptığımız şey yapımızı biraz değiştirmek oldu. Sequoia Sermaye Fonu’nu ekledik, böylece girişim ve büyüme fonları artık Sequoia Sermaye Fonu’nun alt fonları ve Sequoia Sermaye Fonu halka açık şirketleri tutabilir ve bu 10 yıllık döngüyü kırmamıza izin verecek şekilde tasarlanmıştır. [where] senin vermelisin [investors their] dağıtımları ve bunun yerine zamanla birleşen ve gerçekten nesiller boyu olan şirketlerde LP’lerimizin parasını zaman içinde yönetmemize izin verin. Geriye dönük bir matematik yaptık ve LP’lerimizi gerçekten başarmış olsaydık, ‘ [shares] ve [they hadn’t cashed out these shares upon receiving them]biz çok daha fazla dönecekti.